在東北特鋼首次債券違約后，其就承認(rèn)了業(yè)績下滑的影響。公告稱，“受鋼鐵行業(yè)整體不景氣影響，公司近期銷售壓力很大，庫存商品增加，銷售匯款不及時�！�

然而，數(shù)據(jù)顯示，2015年東北特鋼利潤總額達(dá)到2.2億元，較上年增長30%。比起業(yè)績，近幾年來一直處于80%以上，并在2016年7月曝光的《省政府東北特鋼工作協(xié)調(diào)領(lǐng)導(dǎo)小組會議精神傳達(dá)提綱》中已上升至120%的企業(yè)負(fù)債率，才是其連續(xù)違約的主要原因。

東方金誠評級總監(jiān)剛猛在接受人民網(wǎng)專訪時表示，東北特鋼發(fā)展戰(zhàn)略與財務(wù)資源的不匹配，造成資金鏈斷裂是其違約的主要原因。東北特鋼的債務(wù)高企始于2007年的整體搬遷，在整體搬遷過程中，東北特鋼投入了巨額資金進(jìn)行大規(guī)模技術(shù)改造，所需資金絕大多數(shù)通過銀行貸款、發(fā)行債券等方式籌集，致使東北特鋼背負(fù)巨額債務(wù)，在資金周轉(zhuǎn)方面出現(xiàn)了巨大困難。

“東北特鋼流動性處于高度緊張狀態(tài)，可用資金僅14.71億元，非受限現(xiàn)金類資產(chǎn)/短期債務(wù)為0.06倍。內(nèi)生性資金來源不足，對外部融資嚴(yán)重依賴�！眲偯驼f。